幾個月前，除了大宗商品交易員外，了解嘉能可的投資者可能寥寥無幾。而如今，這只背負著219億美元債務的“黑天鵝”成了市場焦點——它會否觸發(fā)下一個“雷曼時刻”?

　　成立于1974年的嘉能可，誕生40余年來，通過多次大型并購和收購，成為全球第一家垂直綜合型大宗商品交易企業(yè)和集開采、冶煉、生產貿易于一體的綜合型礦企。2014年年底，公司資產高達1522億美元。截至2015年7月22日的《財富》世界500強排行榜，嘉能可排名第10位。

　　不過，由于大宗商品價格步入熊市，嘉能可所布局的銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鐵礦石、原油 、農產等多領域表現低迷，進入2015年以來，嘉能可股價表現急轉直下，盡管近幾個交易日出現反彈，不過公司股價較2014年7月最高點時仍跌去約70%。

　　在業(yè)內人士看來，需求疲弱導致“中國因素”對大宗商品的支撐乏力，這是嘉能可陷入泥潭的重要原因。

　　資料顯示，中國消費了全球供應的40%的銅和一半的鋁，中國在21世紀初強勁的經濟增長引發(fā)了一場被稱為大宗商品超級周期的原材料需求熱潮，從而致使大宗商品價格飆升。

　　“不過，如今中國經濟增速放慢，加上對沖基金中出現的”積極且同步“的賣空，沖擊了銅等大宗商品的價格。”嘉能可在其盈利報告中曾表示。

　　就在嘉能可行將“隕落”之際，另一家跨國巨頭——耐克公司卻亮出了超預期的財報。盡管中國經濟增速陷入25年來的低點，不過耐克公司的財報顯示，來自中國的銷售數據尤其強勁。

　　在中國市場，最近一個季度耐克鞋類銷售額上升36%，訂單額上升27%(不計8月份人民幣貶值的影響)。耐克公司表示，在中國的銷售“激動人心”，幾乎所有的細分領域都有強勁的表現。

　　“盡管我們擔憂中國的宏觀經濟波動，不過我們的品牌取得了前所未有的強勁表現，市場結構非常健康。”耐克公司首席財務官Andy Campion表示。

　　在財報公布之后，耐克股價漲至歷史最高點，最近30個交易日累計漲幅逾15%。